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d88尊龙备用网址基金经理市场展望

尊龙人生就是博品质生活精选股票市场回顾与展望 20180630

时间:2018-06-30

2018年2季度,A股市场呈现单边下跌走势,主要指数悉数下跌:上证综指下跌10.14%,沪深300指数下跌9.94%,上证50指数下跌8.90%,中小板指下跌12.98%,创业板指下跌15.46%。分行业看,食品饮料、餐饮旅游、医药和家电行业在整个季度跑赢市场,受油价上涨驱动的石油石化行业也有明显的相对收益,通信、电力设备和军工行业涨幅排名靠后。整个二季度市场大幅下跌受多重因素影响,中美贸易摩擦加剧和金融去杠杆持续推进是两个重要的变量。四月中旬美国对国内主要通信设备商宣布核心部件禁运,中美贸易摩擦加剧的预期对A股科技板块形成明显压制,通信和电子个股大幅回调,一季度涨幅较好的计算机个股也受拖累下跌。另外金融去杠杆的持续推进对地产金融周期板块带来偏空影响,地产链条上市公司回调明显。市场在面临内外不确定性因素加重下选择消费类资产来防御,食品饮料和医药等板块上涨明显。本基金在二季度配置的白酒、医药行业股票表现相对较好,而通信、计算机和金融等行业股票拖累了净值表现。 展望2018年3季度,我们认为贸易摩擦走向、金融去杠杆进度依然是影响市场走势的主要变量,我们判断中美贸易摩擦未来会成为常态,国际贸易加税对出口带来负面影响;同时我们判断决策层会继续推进金融去杠杆,地产对经济的拉动力度会下行,总体来看下半年国内经济增速面临下行压力,股票市场将继续承受压制。我们判断与内需相关度较高的大消费板块有望继续跑赢市场。三季度需要重点关注的另一个变量是货币政策的边际变化,经济下行压力加大的背景下,央行或有继续降准的可能,在降准带来的流动性边际宽松预期下,科技成长类股票预计会有超跌反弹的投资机会。基于上述判断,我们将在三季度加大消费和科技板块的配置,秉承价值投资理念,在消费和科技板块筛选出质地优秀、业绩增长确定的个股,力争实现基金资产的增值。